分红险大挨一刀，收益不能超过3.1%？影响大吗

最近储蓄险市场热度越发增高，但热的并不是产品，而是政策。

据财联社 3 月的消息来看，监管下调了万能险的结算利率以及分红险的分红水平。

这一下炸开了锅，很多想买分红险的朋友开始犹豫，已经买了分红险的朋友也担心以后收益会越来越低。

尤其是很多人都倾向于买大公司的分红险，分红收益上限只有 3.1%，比买中小公司的更吃亏。

那监管为什么要这样设置，未来是不是会持续对分红险收益限高？以后分红险还值得买吗？

今天就来跟大家聊一聊，具体内容如下：

一、分红险收益率，真的不能超过 3.1% 了？

在咱们的各种政策中，结合实际情况灵活调整，避免一刀切，一直是长期的准则。

这就意味着，虽然监管要求分红险的分红水平参照万能险执行，但不一定就会长期保持在 3.1% 以下。

主要有两个原因。

1、限制分红水平，是为了降低保险公司分红成本

保险市场竞争一直比较激烈，过往保险公司多会通过“让利”来提升竞争力。

比如提高分红险保证收益和演示分红收益，以及尽量保持 100% 的分红实现率。

为此，如果自家产品分红实现率不达标，有些公司就会用自有资金来补贴。

这导致整个行业处于“用钱换市场”的恶性竞争中，保险公司的负债成本持续成倍增加，金融风险高居不下。

所以，对分红水平的限高，就是要减少保险公司的负债成本，同时遏制恶性竞争的现象，降低金融风险。

那么如果保险公司的整体负债成本在合理范围内，当产品投资效益好时，就算分红收益超过限高，相信也没什么问题。

而且在财联社的相关消息中，也表明了监管是针对部分险企，并非整个行业。

这说明如果保险公司符合要求，大概率就不会被限制分红水平了，能按照实际情况超过 3.1%。

2、窗口指导与正式规定相矛盾

从原银保监会发布的《分红保险精算管理规定》来看，保险公司分给保单持有人的分红，不低于产品可分配盈余的 70%。

但在限制分红水平的情况下，少数险企的分红可能会低于这一比例。

两者有矛盾，正式规定的效力肯定更高，也就是以《分红保险精算管理规定》为准。

基于这一点，监管这次 仅以窗口指导的形式 来限制分红水平，或许就是为以后取消上限留有空间。

而未能分配的分红，大概率会放入分红险的 “特别储备账户” 中，等取消限制后，再分配出去，所以大家也不用太担心拿不到应得的分红。

当然，以上只是根据相关情况做出的猜测。

这一要求未来是会扩散到全行业还是取消，什么时候取消，都得看监管和保险公司后续的动向。

有些朋友也会担心，要是真的扩散到全行业且长期不取消，那分红险岂不是没什么优势，不太值得买了？

实则不然，接下来就来详细聊聊。

二、如果分红水平长期被限制，分红险还值得买吗？

先说结论，即便分红水平被长期限高，分红险依然值得买。

咱们买分红险，自然都是奔着长期增值去的。

尤其大部分朋友买的是分红型增额寿，起码持有个 10~20 年，分红功能才有不错的价值。

要是只想持有个五六年的，倒不如选择固收类产品了，这个时间分红险的收益并不高。

而从长期来看，优秀分红险的保底复利收益率能达到 2.2%~2.3%，这部分收益可以稳稳拿到手。

要知道，3、5 年期的国债，利率已经跌到了 2.38%、2.5%；10 年、30 年期的国债，目前到期收益率也是在 2.5% 上下波动。

图源：英为财情

但国债却依然受到很多人的追捧，就是因为利率下行是大趋势，能长期增值的优质资产越来越少，其价值也越来越高。

而相比长期国债，分红险的保底收益率并不低，拿着肯定不亏。

另外，我们选择分红险的重要原因，是它的额外分红。

目前优秀的分红险，含分红的情况下，10 年复利收益率就能达到 2.8%，换算成单利超过 3%。

虽说未来分红不确定，但分红水平限高后，保险公司的负债成本会逐步降低，只要不出现经营问题，在限制范围内保持高水平还是不难的。

这样即便有着收益率上限，在复利的长期加持下，分红险的分红收益还是要比其他无风险产品高不少。

所以整体来看，目前分红险的价值依然很高，还是比较值得买的。

大家在选择产品时，也可以多关注保险公司的投资能力、偿付能力等，能力优秀的企业，负债成本相对低一些，产品受到影响的可能性也小一些。

我们也结合保险公司的情况，帮大家筛选了 3 款不错的产品，一起来看看。

三、目前有哪些分红险比较值得选？

3 款优秀产品预期分红收益长期都能达到 3.7%，很不错，直接看图：

综合保底收益和分红收益来看，3 款产品中，北京人寿 京福宏裕 最为突出，可以优先考虑。

比较看重品牌，也可以考虑另外两款产品。

其中 中英人寿福满佳 的收益率跟京福宏裕差不多，不过门槛相对高一些，趸交要 10 万起，分 5 年交也得年交 2 万起。

中邮人寿 悦享盈佳（分红型）收益率相对低一点，但投保门槛也比较低，5000 元就能买。

当然，咱们也得看看保险公司的 投资能力、偿付能力 等，最新的相关数据如下：

相比之下，3 家公司的产品分红实现率相差不大，基本都在 100% 及以上，其中中英人寿暂未公布 2023 年的数据。

在 投资收益率、偿付能力 等综合实力方面，中英人寿更为突出，北京人寿其次，中邮人寿第三，但整体数据也能排在行业中游位置。

大家可以结合这些数据和自己的需求，来选择合适的产品。

四、写在最后

总的来说，这次对分红水平的限制只是针对 部分险企，目的也主要是为了让企业负债成本回归到合理水平，从而实现更稳定的长期分红，大家不用过度担心。

关键还是要看到分红险的长期价值——在利率下行的背景下，既有一定的保证收益，分红功能又能让我们有机会获得额外收益。

当然这对保险公司的投资能力会有更高的要求，大家在选择产品时也要记得关注这一点。

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