监管实锤！预定利率降到2.5%，好产品即将全面停售

又要再次见证历史了：预定利率即将下调到 2.5%，重回 11 年前的水平。

这次不仅仅是财联社报道，监管也正式下发了文件，实锤无疑了。

这意味着，重疾险又要迎来新一轮集体涨价，储蓄险收益也将集体降低。

如果最近想买重疾险、储蓄险等，这篇文章务必耐心看完。

一、预定利率 2.5%，意味着什么？

预定利率，就是产品的定价利率。

其他条件不变时，预定利率降低，重疾险和储蓄险都会有影响：

我们再来详细看看监管 8 月 2 日下发的这份文件：

其中明确提到：

从 9 月 1 日起，普通型保险产品预定利率上限为 2.5%；

从 10 月 1 日起，分红险预定利率上限为 2%，万能险最低保证利率上限为 1.5%。

同时要求，超过这些上限的产品，停售。

那么接下来的一两个月内，目前在售的 3.0% 预定利率的重疾险、增额寿、年金险，2.5% 预定利率的分红险，2% 保证利率的万能险，都会陆续停售。

消息看似突然，其实早有征兆。

此前就有保险公司反馈，监管已经不接受预定利率超过 2.5% 保险产品的备案，此次下发文件，算是靴子正式落地了。

而预定利率降到 2.5%，也回到了中国保险史上最低水平：在 1999 年到 2013 年，就维持了整整 14 年的 2.5%……

那么，这一轮下调，又会持续多久呢？

我们或许能从监管文件中找到部分答案。

文件中还提到，要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，会参考 5 年期以上 LPR、5 年定期存款基准利率、10 年期国债到期收益率等，建立预定利率基准利率并及时调整产品定价。

所以未来预定利率的调整，会与市场利率紧密相关，可能也更加频繁。

而什么时候会上调，我们只能耐心等待下一轮利率上行的周期。

下面我们来聊聊，预定利率下调后，重疾险保费和储蓄险收益的具体变化。

二、预定利率下调，3 类产品有什么变化？

还是从大家最关心的重疾险说起。

1、重疾险，大概率会涨价

东吴证券此前专门测算过不同预定利率下的保费涨幅，如下图：

东吴证券《保险Ⅱ行业深度报告：寿险定价利率调整：回顾、分析与展望》

根据上图数据，我们不难算出：预定利率从 3% 降低到 2.5%，含身故重疾险会涨价 8.16%。

不过部分高性价比产品的实际涨幅要低一些，因为保险公司可以调低费用率等要素。

比如预定利率从 3.5% 降到 3.0% 后，买保终身的重疾险，明显贵了。以“30 岁男性，买 50 万保额，30 年交”为例：

每年只贵了 170 块钱，涨幅在 3% 左右，30 年下来也超过 5000 块钱。看起来不多，但这笔钱能省下来肯定更好。

如果从 3.0% 降到 2.5%，价格大概率会上涨，但涨幅相对更小，因为复利的影响会更小。

对于孩子来说，由于重疾发生率比较低，保费受预定利率影响就会更大，终身重疾险的保费涨幅一般会更高。

比如此前的大黄蜂 8 号，到现在的大黄蜂 10 号（旗舰版），涨幅大概有 11.4%。

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这里顺便提一下 定期寿险 ，由于保障期限相对较短，受预定利率影响较小， 价格涨幅就更小。点击这里查看，最新定寿榜单>>>

2、普通型增额寿和年金险，收益可能降低

这两种产品的定价，主要考虑 死亡率 + 预定利率 + 费用率。

其中，普通型增额寿主要考虑预定利率和费用率两个因素，因为身故赔付大多时间等于现金价值，没什么杠杆，所以死亡率影响较小。

基于这种考虑，我们粗略对比了收益，如下表：

如果一次性交 100 万，第 30 年大概要少拿 30 万，相当于 30% 的保费，影响还是挺大的。

而对于年金险来说，需要额外考虑到死亡率的影响，保险公司就有更多的调整余地。

比如说，目前 3.0% 预定利率下，部分养老年金险仍然有 3.5% 以上的收益率。但是预定利率下调，整体收益率下降是毋庸置疑的。

最近还有一些高收益年金险上线，比如 龙抬头 3.0A、星海赢家（鲲鹏版），再不上线，恐怕以后也没有机会卖了 ……

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3、分红险，保证收益可能减少

分红险，其实也有分红型增额寿和分红型年金险，这里我们主要介绍前者。

分红型增额寿的收益，由“保证 + 分红”两部分构成，预定利率主要影响保证部分的收益。

当预定利率从 2.5% 降低到 2.0% 后，肉眼可见，我们能拿到手的确定收益减少了，而实际收益不一定会减少。

最近也有公司开发了预定利率 1.75% 的分红险，第 30 年的保证收益只有当下产品的 75% 左右，少了一大截；含分红的演示收益大概接近当下产品的 90%，影响小一点，不过这个收益本身是不确定的。

客观来说，预定利率降低，对分红险不完全是坏事 ，因为保证收益降低了， 保险公司可以放开手脚投资，减少债券这类固定资产，增加权益性资产 等，给我们带来更高的分红。

最后，从整体保险市场来看，未来分红险大概率成为主流，普通型增额寿可能会沉寂很长一段时间，甚至将慢慢淡出历史舞台。

一方面，预定利率 2.5% 的普通增额寿和预定利率 2.0% 的分红型增额寿，收益差距更小，而分红险还有额外的分红部分，有机会带给我们更高的收益。

另一方面，未来利率未必只跌不涨，此时 2.5% 预定利率的增额寿就没有多大的优势，而分红险会有更多的收益可能。

而这次的监管文件中，也在鼓励开发长期分红险，信号非常明显了。

三、写在最后

想起去年这个时候，正好是 3.5% 预定利率产品集体下架，时隔一年，3.0% 时代又将结束，不由得让人感慨。

放眼目前的保险市场，确实有一些不错的重疾险和储蓄险，它们也将陆续停售。

可以预见的是，接下来的一段时间，大家也会看到比较多产品停售的消息。

有需求的朋友，可以早点上车，把握住这份时代的礼物，珍惜最后的 3.0%。

如果没有需求，尤其是储蓄险，别轻易跟风，买错损失会很大。

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